东方证券：百强销售同比增幅收窄，强信用房企保持相对优势

【资料图】

6月6日，东方证券发布2023年第22周地产周报。

本周市场回顾。第 22 周房地产板块指数强于沪深 300 指数，强于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为 2.3%。沪深 300 指数报收 3861.83，周度涨幅为0.3%；创业板指数报收 2233.27，周度涨幅 0.2%；房地产板块指数报收 2634.46，周度涨幅为 2.6%。

本周行业要闻。国家统计局：房地产等行业商务活动指数位于收缩区间，行业景气水平下降。住建部：城市居家适老化改造指导手册发布。广东：发布关于新时代广东高质量发展的若干意见。芜湖：提高公积金贷款额度。上海：稳定房地产民间投资。陕西：大力支持民营企业发行基础设施公募 REITs。苏州：住房公积金余额可提取用作首付款，且不影响后续公积金贷款额度。佛山：优化多孩家庭租房公积金提取额度。泉州：取消公积金贷款时间间隔，优化租房提取条件和额度，加大多孩家庭租房支持力度。江苏：印发《贯彻落实扩大内需战略实施方案》，促进居住消费健康发展，有序扩大住房消费，大力培育住房租赁市场，多渠道增加租赁住房供给等。青岛：多部门印发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，优化首付比、限售、二手房带押过户、房票安置等政策。北京、天津、宁波、苏州、长沙新一轮集中供地出让，整体成交热度有所上升。

第 22 周新房销售量较上周增加，二手房销售量较上周减少。第 22 周 44 大城市新房销售为 3.6 万套，较第 21 周增加 9.7%；21 大城市二手房销售 1.7 万套，较第 21周减少 9.4%。一线城市新房、二手房交易较第 21 周分别增加 5.8%、减少 2.9%；二线城市新房、二手房交易较第 21 周分别增加 18.7%、减少 14.0%。库存量较 21周下降，库销比较 21 周上升。截至第 22 周，20 大城市库存为 113.4 万套，较第21 周减少 572 套；库销比为 14.3 个月，较第 21 周增加 0.1 个月。本周土地市场活跃度较第 21 周上升。第 22 周 36 大城市市本级合计成交土地 46 块。土地出让金增加。2023 年第 22 周 36 大城市市本级土地出让金为 592.6 亿元，较第 21 周增加184.4 亿元。平均溢价率下降。2023 年第 22 周 36 大城市市本级土地成交平均溢价率 5.9%，较第 21 周下降 2.9 个百分点。

重点公司公告。万科、美的置业公布 5 月经营数据。招商蛇口定增收购资产事项获深交所审核通过。越秀地产供股获 1.15 倍超额认购，募集资金总额约 83.6 亿港元。绿城中国、远洋集团、保利物业、新大正披露资产转让及收购事项。中华企业拟定增募集资金总额不超过 45 亿元。

投资建议与投资标的

5 月克而瑞百强房企单月销售金额和销售面积同比分别增长 5.8%/-23.0%，前值为30.4%/2.2%，同比增幅较 4 月明显收窄。强信用房企仍保持销售的相对优势，TOP30 房企中 16 家央国企 5 月合同销售金额同比增长 33.8%，而 14 家民企及混合所有制房企销售金额同比下降4.2%。央国企及少数高信用民企去年以来拿地力度大的房企供货质量高、去化速度快，土储维持良性滚动，后续销售确定性仍强，预计销售延续分化趋势。核心城市土地市场活跃度有所上升，本周北京、苏州、宁波、天津、长沙等城市集中供地溢价率均有所回升，一方面销售的城市分化传导至土地市场，房企在核心城市的竞争强度上升，另一方面供地质量提高、房地价差扩大、摇号及少量多次等供地方式的优化也有助于房企调整投资策略，保障土拍活跃度。

政策方面，青岛出台降首付、限售放松等政策组合拳，其余城市仍以公积金贷款、购房补贴等为主，更大力度政策或仍需等待至下半年释放。预计行业仍将延续弱复苏态势，看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。

风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。

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